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广发聚丰混合：昔日巨无霸基金的挣扎与蜕变

你是否曾经买过一只基金，看着它跌跌不休，心里满是问号？广发聚丰混合，这只曾经市场规模数一数二的基金，如今却让许多投资者心情复杂。它到底怎么了？还能不能重回巅峰？咱们今天就来聊聊这个话题。

?? # 业绩表现：大幅跑输市场的背后

先来看点扎心的数据。广发聚丰混合在2024年的业绩确实不太理想，A类份额净值增长率是-18.25%，C类是-18.59%[citation:1]。要知道，同期的业绩比较基准收益率是正13.90%[citation:1]，这就意味着它跑输基准超过了30个百分点[citation:1]。这种差距，确实有点大了。

如果把时间拉长看，情况也不容乐观： * 近三年：A类份额净值增长率-57.64%[citation:1] * 近五年：A类份额净值增长率-29.27%[citation:1] * 成立以来：累计净值增长率400.82%[citation:8]（但近年回撤较大）

这样的表现自然影响了基金规模。截至2025年6月30日，广发聚丰混合A的资产规模约为22.76亿元[citation:2]，与历史上的辉煌时期相比，规模缩水了不少。

?? # 为什么业绩会这样？市场与策略的双重考验

看到这样的业绩，你肯定会问：为什么？

市场环境确实是个重要因素。2024年A股市场波动剧烈，风格切换也快，年初到8月市场偏向防御性和价值资产，9月后科技主题板块才有所反弹[citation:1]。这种快速变化的环境，对任何基金经理都是考验。

但基金自身的投资策略和决策可能也是原因之一。虽然基金在第四季度大幅调整了持仓结构，围绕景气度驱动主线进行了配置，并布局了潜在高景气度和成长潜力行业[citation:1]，但效果似乎并不理想。报告显示，2024年股票买卖差价收入为负的8.79亿元左右，亏损相比2023年还有所扩大[citation:1]。这可能说明其调仓时机或行业选择不够精准，比如在科技板块反弹时，布局可能相对不足，错过了部分收益[citation:1]。

另外，它的行业集中度相对较高。期末基金权益投资占比90.40%，其中仅制造业就占了79.07%[citation:1]。虽然集中投资可能带来超额收益，但当相关行业遇到调整时，也会放大风险。

?? # 基金概况：这是一只什么样的基金？

说了这么多，我们还是来全面了解一下广发聚丰混合这只基金的基本面：

• 成立日期：2005年12月23日[citation:3]
• 基金经理：目前是邱璟旻[citation:3]（过往可能有多位基金经理管理）
• 基金类型：混合型-偏股[citation:2]
• 风险等级：中高风险[citation:5]
• 投资目标：主要通过价值类和成长类股票的均衡配置和精选，寻求基金资产的长期增值[citation:2]
• 投资比例：股票资产占基金资产的60%-95%，债券0-35%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于5%[citation:2]
• 业绩比较基准：沪深300指数收益率×80% + 中证全债指数收益率×20%[citation:2]

它的投资策略有点特色，会把股票资产分为价值类和成长类两类风格资产，并努力保持两者的相对均衡配置来构建组合[citation:2]。价值股偏好低市盈率且基本面素质较好的公司[citation:2]；成长股则重点关注具有内涵式增长特征的企业，看重主营业务增长率与净资产收益率等指标[citation:2]。

?? # 费用与成本：投资者需要关注什么

买基金少不了要了解费用。广发聚丰混合A的主要费用包括： * 管理费：1.20%（每年）[citation:2] * 托管费：0.20%（每年）[citation:2] * 申购费：率在0.00%-1.50%之间（前端）[citation:3]，具体费率取决于购买渠道和金额，比如天天基金网优惠费率可至0.15%[citation:2] * 赎回费：最高1.50%（前端），通常持有时间越长，费率越低[citation:3]

值得注意的是，2024年基金支付的管理费约为2650万元，比2023年下降了约38.95%[citation:1]，这主要与基金资产净值下降有关。管理费和托管费是直接从基金资产中扣除的，它们会间接影响你的最终收益。

?? # 持仓与风格：偏爱制造业，聚焦中盘股

基金的持仓情况能反映出经理人的投资思路。截至2024年末，广发聚丰混合的重仓行业主要集中在： * 制造业（79.07%） * 采矿业（5.27%） * 建筑业（4.56%）[citation:1]

其前十大重仓股包括洛阳钼业、新安股份、金诚信、万华化学、中金黄金等[citation:4]。从这些公司所属行业来看，基金在原材料、化工、矿业等领域的暴露度较高。

在选股风格上，广发聚丰混合似乎更倾向于中盘股[citation:5]。关于其财务资质风格，不同的数据来源给出的标签有所不同，有的显示为“成长型”[citation:5]，有的则显示为“混合型”[citation:4]，或许暗示其风格并非一成不变。这种风格的界定和稳定性，其具体影响因素还有待进一步观察。

?? # 基金经理与公司：谁在掌管你的财富？

广发聚丰混合由广发基金管理有限公司管理[citation:3]，这家公司成立于2003年8月5日[citation:3]。基金目前由邱璟旻担任基金经理[citation:3]。

回顾历史，广发聚丰也经历过不同的基金经理。比如在更早的时期，易阳方曾管理过该基金，并经历过2007年市场高位时规模急剧膨胀后又遭遇2008年金融海啸的挑战[citation:6]。这些历史经验对基金的投资文化和策略可能仍有影响。

?? # 未来展望：经济复苏与结构转型中的机会

面对未来的市场，广发基金的管理层表现出一定的谨慎乐观。他们认为2025年我国经济可能会从相对偏弱走向复苏，积极的财政政策和适度宽松的货币政策的效果值得期待，库存周期也可能起到驱动作用[citation:1]。

基金未来看好的投资方向包括： * 军工 * 化工 * 新能源 * 机器人 * 基建 * 有色等行业[citation:1]

基金计划继续结合宏观与微观分析，挖掘风险收益比优越的行业，遵循周期思维进行资产配置，优先配置成长性良好的公司，并适度配置贝塔标的[citation:1]。不过话说回来，这些展望能否顺利转化为基金的实际业绩，还需要市场的检验和基金经理的有效执行。

?? # 投资提示：理性看待这只基金

如果你正在考虑投资广发聚丰混合，或者已经是其持有人，有几点需要注意：

1. 市场风险：这只基金净值波动受A股市场影响较大，未来市场不确定性仍高，基金净值可能继续面临波动[citation:1]。
2. 行业集中风险：基金权益投资集中于制造业等少数行业，若这些行业出现不利变化，可能对基金业绩产生较大负面影响[citation:1]。
3. 投资决策风险：基金投资策略调整的准确性和及时性对业绩至关重要，需要关注管理人的投资决策能力[citation:1]。
4. 考虑分散投资：鉴于其行业集中度较高，投资者可考虑将资金分散投资于不同行业、不同风格的基金，以降低单一基金的风险[citation:1]。
5. 长期视角：虽然近期业绩欠佳，但基金成立以来的累计回报仍为正值[citation:8]。短期市场波动和风格不适应并不完全代表长期未来，但需要持续观察其策略的有效性。

?? # 总结

广发聚丰混合，这只曾经风光无限的基金，近年来确实面临挑战，业绩表现、规模管理等方面都遇到压力。虽然其投资策略有其自身逻辑，也看好未来一些经济复苏和产业升级带来的机会，但能否真正把握住，实现业绩的持续改善，仍然是摆在基金管理人面前的一个现实问题。

对于投资者来说，重要的是了解这些情况，结合自身的风险承受能力和投资目标，做出审慎的决策。市场有风险，投资需谨慎，这句话永远都不过时。

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