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景顺长城动力平衡260103：一只追求“细水长流”的基金

你是否在寻找一款不是那么激进，但又希望能有机会获得比银行存款好一些回报的投资产品？或许，景顺长城动力平衡混合（代码：260103） 这款基金可以进入你的视野。它不像有些基金那样追求“惊涛裂岸”的短期暴利，而是更看重“细水长流”的持续稳定。这听起来有点意思吧？那它到底是怎么运作的，又是否适合你呢？咱们一起来聊聊。

?? 这是一只什么样的基金？

简单说，景顺长城动力平衡混合（260103） 是一只混合型基金，成立于2003年10月24日，算是基金市场上的“老将”了[citation:1][citation:6]。它由景顺长城基金管理有限公司管理，钱则托管在中国银行，目前由基金经理刘苏管理，他从2015年9月29日就开始管这只基金了，经验比较丰富[citation:2][citation:6]。

它的投资目标很明确：争取获取高于银行一年期定期存款年利率2倍的回报。它注重通过动态的资产配置，希望能兼顾当期收益与长期资本增值，目标是给投资者提供长期稳定的回报[citation:1]。它的投资理念也透露着务实和冷静：“宁取细水长流，不要惊涛裂岸”，坚持基于基本面分析和价值投资[citation:1]。

?? 它是如何投资和配置资产的？

这只基金的投资策略，核心在于“平衡”和“动态配置”。

• 资产配置灵活：它的股票投资比例可以在20%到80% 之间灵活调整，债券投资比例同样在20%到80% 之间[citation:1]。这意味着基金经理可以根据市场情况，主动调整股票和债券的配比，以期在控制风险的同时捕捉机会。例如，截至2024年12月31日，其股票仓位占基金资产净值的70.44%，债券仓位占23.64%[citation:8]。
• 股票选择看重“质量+估值”：基金经理刘苏坚持“估值+质量”的选股逻辑[citation:7]。偏好选择那些：
  • 自己可理解的生意。
  • 市场预期不高但股东回报较高的领域。
  • 经营质量高，有相对稳固基本盘且有一定增长潜力的公司[citation:7]。 行业上，他们一直偏好消费品、服务业、迭代缓慢的制造业，以及阶段性存在供需形式改善机会的周期性行业[citation:7]。
• 前十大重仓股（截至2025年一季度末）[citation:7]：
  1. 贵州茅台
  2. 五粮液
  3. 紫金矿业
  4. 海尔智家
  5. 分众传媒
  6. 美的集团
  7. 宝丰能源
  8. 爱玛科技
  9. 盾安环境
  10. 神火股份 从这份名单也能看出其偏好行业和注重企业质量的风格。
• 债券投资求稳：债券投资部分则更着重本金安全性和流动性，会综合分析宏观经济和利率走势来调整组合[citation:1]。

?? 它的业绩表现怎么样？

看待基金业绩，需要从不同时间维度看，并且要和它的“业绩比较基准”比。

• 近期表现：根据公开数据，该基金2025年第一季度利润为1038.77万元，净值增长率为1.21%[citation:7]。截至2025年一季度末，基金规模为8.83亿元[citation:7]。
• 中长期表现与排名（截至2025年4月24日）[citation:7]：
  • 近三个月：复权单位净值增长率0.58%，同类排名331/918（排名尚可）。
  • 近半年：复权单位净值增长率-1.97%，同类排名485/918（居中）。
  • 近一年：复权单位净值增长率-3.42%，同类排名741/918（相对靠后）。
  • 近三年：复权单位净值增长率-3.80%，同类排名354/901（排名前40%，不错）。
• 风险指标：
  • 近三年最大回撤为-23.33%（同类排名807/901，回撤控制方面面临挑战），这或许和其较高的持股集中度（前十大重仓股长期超60%）以及近年来的市场风格有一定关系[citation:7]。
  • 近三年夏普比率为0.1973（同类排名335/909），这个指标衡量的是承担单位风险所获得的超额回报，排名尚可[citation:7]。

怎么看这些数据？ 这只基金的中长期（如近三年）业绩排名相对不错，但短期（尤其是近一年）表现承受了一定压力。这或许和市场风格切换、其重仓的消费等板块经历调整有关。这也提醒我们，基金投资真的要看长远，短期波动很难避免。

?? 投资这只基金需要注意什么？

• 风险收益特征：它被定义为具有中等风险的投资工具[citation:1][citation:6]。比纯股票基金稳，但预期收益也可能相应低一些；比纯债券基金波动大，但预期收益也可能更高。追求“平衡”就意味着它需要在两者之间做取舍。
• 系列基金特有风险：它是“景顺长城景系列开放式证券投资基金”下设的子基金，与景顺长城优选混合和景顺长城货币市场基金共同组成该系列[citation:6]。这意味着它可能面临系列基金特有的风险，比如系列内其他基金运作情况可能带来的潜在影响（尽管概率很低）[citation:6]。
• 费用成本：
  • 申购费：根据申购金额不同，最高1.50%（M<500万），最低可至每笔500元（M≥500万）[citation:6]。
  • 赎回费：持有时间越短费率越高（如持有不足7天赎回费高达1.5%），持有超过2年则免收赎回费[citation:6]。这主要是为了鼓励长期投资。
  • 运作费：每年会从基金资产中扣除管理费（1.20%） 和托管费（0.20%） 等[citation:6]。这些是持有期间持续产生的费用。

???♂? 那么，它适合你吗？

景顺长城动力平衡混合（260103）可能适合这样的你：

• 追求长期稳健增值，不指望一夜暴富，能接受“细水长流”的投资者。
• 希望进行资产配置，把它作为自己投资组合中“权益-固收平衡”部分的选择之一。
• 能够理解并接受中等的风险水平，愿意承受一定的净值波动以换取潜在的更高回报。
• 认同基本面分析和价值投资理念，愿意给予基金经理时间去执行其投资策略。

或许不太适合这样的你：

• 追求短期高收益、风险偏好极高或极低的投资者。
• 无法忍受净值可能出现的持续回调（比如看到近一年的业绩表现会非常焦虑）。
• 对消费、制造等行业长期前景极度不看好的投资者。

?? 总结一下

景顺长城动力平衡混合（260103） 是一款试图在收益和风险之间寻找平衡的混合型基金。它通过动态调整股债比例，坚持“质量+估值”的选股策略，力求为投资者提供一种相对稳健的投资选择。

它的优势在于其投资理念清晰（宁取细水长流），基金经理经验丰富且稳定（刘苏管理超7年），中长期业绩排名也还不错。但也要看到，它短期内业绩承受压力，回撤控制面临挑战，并且其表现与市场风格、特别是其重仓行业的表现关联较大。

基金投资没有绝对的好与坏，关键是是否适合你自己的风险承受能力、投资目标和投资周期。在做出决定前，建议你再仔细阅读它的基金合同、招募说明书等法律文件，了解更多细节。

希望这篇文章能帮你更好地了解这只基金。投资有风险，入市需谨慎哦！

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