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汉缆股份股票：从牛棚作坊到电缆巨头的逆袭之路

你是不是也在想，这家名叫汉缆股份的公司，股票代码002498，到底是家什么样的企业？它的股票值不值得关注？股价为什么好像老是没什么大动静？咱们今天就聊聊这个从牛棚起家，如今却能搅动全球电缆市场的青岛企业——汉缆股份。

? 老牌电缆企业，技术底子还挺厚

汉缆股份可不是什么新面孔。它1982年那会儿，还是崂山脚下汉河村的一个村办小厂，起步资金只有3000块钱，最初是在牛棚里生产裸电线[citation:12]。就这么个看似不起眼的小厂子，几十年后居然成了中国电缆行业的领军企业之一。

核心业务就是电线电缆，产品覆盖了好几个门类，像电力电缆、电气装备电线电缆、通信电缆与光缆、裸电线等等，据说有上万种规格[citation:6]。他们特别看重高压、超高压电缆这一块，因为这算是他们的看家本领。

技术实力确实不容小觑。汉缆拥有国家认定的企业技术中心，还设有博士后科研工作站。全国唯一的“国家高压超高压电缆工程技术研究中心”也设在汉缆[citation:11]。2011年，国家科技部还批准他们建立了国内唯一的高压、超高压电缆工程技术研究中心[citation:10]。这些名头可不是随便哪家企业都能有的。

? 股价表现与财务近况：为何不太起眼？

说到汉缆股份的股票，不少投资者可能觉得它有点“温吞水”。截至2025年9月24日，汉缆股份的股价是3.57元，总市值约118.77亿元[citation:6]。从近期表现看，股价确实不太活跃。

来看些具体数据：

• 近期股价：2025年9月24日最新价3.57元，当日小跌0.56%，最近一段时间走势比较平淡[citation:6]。
• 估值水平：市盈率（TTM）大约21.17倍，市净率1.42倍。这个估值在行业内不算高，低于行业中位数[citation:6]。
• 分红情况：股息率有1.12%，还算有点分红回报[citation:6]。

业绩方面，汉缆股份近期面临一些压力。根据2025年半年报，公司营业收入45.89亿元，同比增长了5.93%，但归母净利润2.88亿元，同比下降了24.61%[citation:7][citation:8]。净利润下滑的主要原因，可能包括原材料价格波动和市场环境变化[citation:8]。电缆行业本来就是“料重工轻”，原材料成本占生产成本的80%以上，甚至更高[citation:10]，所以铜、铝等大宗商品价格的变动对利润影响很大。

? 不得不提的“历史问题”：大股东减持与监管处罚

投资汉缆股份，有些历史遗留问题和市场争议可能需要了解。

2023年初，汉缆股份大股东因为违规减持被证监会处罚了50万元[citation:1]。事情大致是：大股东用自己控制的20个自然人账户承接了自己18%的股份减持，违规交易金额高达63亿元[citation:1]。50万的罚金相对于63亿的交易额，被市场普遍认为威慑力不足，甚至被评论为“连挠痒痒都算不上”[citation:1]。

这种“结构化减持”的操作手法，不仅涉及借用他人账户，可能还存在利用信息不对称影响市场预期的嫌疑。大股东先把股票低价卖给个人账户，再用个人账户高价减持，这里面或许还有税务筹划的考虑，因为个人账户的股票差价利润不用缴企业所得税，而法人账户则需要缴税[citation:1]。

另外，在2016年，公司还通过员工持股计划接盘大股东减持的股份，这也曾引发市场关于“曲线套现”的质疑[citation:3]。

? 氢能转型与收购疑云：未来的增长点？

企业要发展，常常需要寻找新的增长点。汉缆股份也曾尝试跨界转型，比如涉足氢能领域，但这其中似乎也有些故事。

2020年2月，汉缆股份公告以2.6亿元从控股股东汉河集团手中收购了上海恒劲动力34.26%的股权[citation:2]。这笔交易的溢价率比较高，评估增值率达1333.07%，因此引发了市场和交易所的问询及质疑[citation:2]。

更引人关注的是，恒劲动力另一家股东江苏顺风光电科技有限公司的背景。江苏顺风当时隶属于亚太资源开发投资有限公司旗下，其背后实际控制人是曾主导无锡尚德重组的资本大鳄郑建明[citation:2]。而当时郑建明掌舵的“顺风系”多家公司正陷入经营困境，股权被大量司法冻结[citation:2]。这为此次收购增添了一些不确定性。

虽然公司表示收购恒劲动力是为了快速切入燃料电池技术及相关新能源产品领域[citation:2]，但跨界转型的效果如何，还需要时间的检验。

? 行业竞争与公司优势：汉缆的护城河何在？

电缆行业整体竞争激烈，甚至有点混乱。行业集中度低、技术力量分散、产品科技含量不高、低端产品产能过剩问题突出[citation:10]。为拿到订单，一些企业竞相压价，低价中标导致利润被压至最低，有的企业可能不得不在原材料上“做文章”[citation:10]。

那么汉缆股份凭什么在行业中立足呢？

• 高压超高压领域优势明显：汉缆在高压、超高压电缆市场的占有率累计排名第一，是国内高压、超高压电力电缆相关技术研发的引领者[citation:10]。他们的500千伏城市电网电缆技术应用广泛，国家电网市场份额近40%[citation:11]。
• 打破国外垄断：汉缆是全球唯一掌握750kV电缆全套技术的企业，并主导发布了全球首个750kV电缆国际标准[citation:12]。其深海光电复合缆寿命达30年，比国际标准高40%[citation:12]。
• 参与众多重大工程：汉缆的产品和服务应用于许多国家级重大工程项目，包括为“西电东送”特高压线路供货[citation:12]，以及参与国内外多个大型项目[citation:11]。

? 汉缆股份股票：机会与风险并存

梳理下来，汉缆股份这只股票给人的感觉是一家在细分领域有技术实力但近期业绩承压、股价表现平淡的传统制造业企业。

可能的投资亮点： * 技术底蕴和行业地位：在高压、超高压电缆领域拥有较强的技术实力和市场份额。 * 国产替代参与者：在部分高端产品领域打破国外垄断，实现国产替代[citation:11]。 * 估值相对不高：当前市盈率和市净率在行业内处于相对较低水平[citation:6]。 * 受益于特高压、新能源等基础设施建设：电网投资、海上风电等发展可能会带来需求。

需要警惕的风险点： * 业绩波动风险：原材料价格波动可能会持续影响公司盈利能力。 * 行业竞争激烈：电缆行业低价竞争现象依然存在。 * 历史治理问题：虽然似乎是过去式，但此前大股东的违规行为仍值得投资者对公司治理保持关注。 * 跨界转型效果不确定性：新业务的拓展成效有待观察。

所以，汉缆股份的股票适合你吗？ 这真得看你的投资偏好和风险承受能力。如果你看重的是它在电缆领域的传统优势和在特高压等国家基础设施建设中的角色，并且能接受较低的股价波动和行业固有的周期性，那么它或许值得你进一步研究。但如果你对曾经的治理问题心存芥蒂，或者对近期净利润下滑感到担忧，那可能就需要更谨慎一些了。

股市有风险，投资需谨慎。本文只是提供信息，不构成任何投资建议哦。

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