【文章开始】

宝盈资源优选混合基金：资源猎手的AI时代转型之路

曾经五年收益高达173.14%、在190只同类基金中排名第2的“牛基”，如何在近年经历业绩波动的考验，又在2025年打出了一场漂亮的翻身仗？

“资源”这个词听起来有点传统，对不对？你可能立刻会想到煤矿、石油这些老经济代表。但宝盈资源优选混合基金（代码213008）给了“资源”一个全新的定义——在当今时代，数据就是一种新资源，核心技术更是企业最宝贵的资源优势。

这只成立于2008年4月15日的老牌基金，最近刚刚公布了2025年中期报告：上半年实现利润7438.55万元，净值增长率达9.65%，规模回升至8.32亿元[citation:7]。更引人注目的是其近一年的表现——净值增长率高达91.09%，在256只同类基金中排名第20位[citation:7]。

01 基金档案：十七年老将的底蕴

宝盈资源优选混合基金可不是市场上的新面孔。它已经在中国基金市场摸爬滚打了超过17个年头，由最初的封闭式基金“鸿飞”转型而来[citation:1][citation:5]。

这只基金的投资目标很明确：基于对中国经济处于宏观变革期的判断，聚焦各类具有资源优势的上市公司[citation:2][citation:5]。但它所理解的“资源”概念相当宽泛，不仅包括传统的自然资源，还涵盖了核心技术资源、品牌资源甚至牌照资源等[citation:3]。

作为一只混合型基金，它的风险收益特征被定位为“中高”——预期风险和收益低于股票型基金，但高于债券型和货币市场基金[citation:1]。这意味着它适合那些有一定风险承受能力的投资者。

基金的基本情况通过几个关键数据可以一目了然：

• 基金代码：213008
• 成立日期：2008年4月15日
• 基金管理人：宝盈基金管理有限公司
• 基金托管人：中国建设银行股份有限公司
• 管理费率：1.50%/年
• 托管费率：0.25%/年[citation:2]

这些基本信息或许看起来枯燥，但它们构成了理解一只基金投资风格的基石。

02 投资策略：从传统资源到科技资源的演变

宝盈资源优选混合基金最初的投资策略聚焦于“能够被企业占有和利用，为企业创造经济价值”的资源[citation:3]。具体来说，它将资源分为三大类：

• 自然资源（土地、水、矿产、旅游等）
• 核心优势资源（渠道网络、技术、品牌等）
• 垄断资源（牌照等）[citation:3]

但近年来，随着市场环境的变化，基金的侧重点明显向科技资源倾斜。基金经理在中报中明确表示：“科技是第一生产力，科技竞争力是现代企业最重要的资源禀赋，数据资源已经成为数字经济时代最关键的生产资料之一”[citation:7]。

这种转变在基金的实际操作中非常明显。它采用“自上而下”进行资产配置和行业配置、“自下而上”精选个股的积极投资策略[citation:1][citation:5]。在个股选择上，基金关注一系列财务指标：

• 净资产收益率
• 预期PEG
• 每股经营活动现金流量
• 净利润增长率
• 行业地位[citation:1][citation:5]

说到投资策略的具体实施，基金在2025年二季度进行了一次关键调整——重新配置了以光模块为代表的AI算力基础设施板块[citation:7]。这一决策基于两个判断：一是相关公司估值已足够便宜；二是AI推理及ASIC芯片需求增长带来的机会。

03 历史业绩：过山车般的表现与近期反弹

要全面评价一只基金，不能只看它一时的表现。宝盈资源优选的历史业绩就像坐过山车——有过高光时刻，也经历过低谷。

早期的宝盈资源优选表现确实耀眼。在2015年左右的一份报告中显示，其最近五年收益达173.14%，在190只同类基金中排名第2；最近三年收益226.93%，在300只基金中排名第6[citation:3]。当时的基金经理彭敢被誉为“元老级投资精英”，管理该基金四年多实现了25.29%的年化回报[citation:3]。

但近年情况有所变化。2024年，基金净值增长率仅为0.47%，全年利润116.56万元[citation:6]。更令人担忧的是，截至2025年初的数据显示，近三年净值增长率为-23.73%[citation:4]，甚至一度达到-31.52%[citation:6]，在同类基金中排名靠后。

不过，2025年上半年基金打了一场翻身仗：

• 近三个月净值增长率51.33%，同类排名15/256
• 近半年净值增长率47.62%，同类排名17/256
• 近一年净值增长率91.09%，同类排名20/256[citation:7]

这种业绩波动或许暗示，基金的投资策略在特定市场环境下表现更为出色。话说回来，投资本来就是看长线的，短期起伏很难完全避免。

04 当前持仓与配置：高仓位、高集中度的科技导向

截至2025年6月30日，宝盈资源优选混合基金展现出明显的高仓位、高集中度特点[citation:7]。近三年平均股票仓位为88.44%，高于同类平均的85.68%[citation:7]。

基金的十大重仓股主要集中在科技领域，包括：

• 中际旭创（光模块龙头）
• 臻镭科技（芯片设计）
• 金山办公（办公软件）
• 上海瀚讯（军事通信）
• 中控技术（工业自动化）
• 新易盛（光模块）
• 海格通信（通信设备）[citation:7]

这些持仓反映了基金对AI算力、国防军工、卫星互联网等方向的侧重[citation:7]。从估值角度看，基金持股的加权市盈率约57.06倍，明显高于同类均值的26.16倍[citation:7]。这或许意味着其投资组合更注重成长性而非价值。

值得一提的是，基金的换手率相对较低，最近半年约88.88%，持续低于同类均值[citation:7]。这表明基金经理采取的是中长期持有策略，而非频繁交易。

05 风险特征：高收益背后的波动性

高收益通常伴随着高风险，宝盈资源优选混合基金也不例外。数据显示，截至2025年9月2日，基金近三年最大回撤高达49.12%[citation:7]。这意味着如果你在最高点买入，最多可能亏损近一半的本金——这种波动可不是每个人都能承受的。

风险指标方面，基金近三年夏普比率为-0.0716，在同类基金中排名靠后[citation:7]。夏普比率衡量的是风险调整后的收益，负值表明基金的历史收益未能补偿其风险。

但有趣的是，2025年以来基金的业绩显著改善，风险指标也可能随之优化。不过话说回来，过去表现好坏都不能完全代表未来，这点投资者必须心中有数。

除了市场通用风险外，该基金还面临一些特定风险：

• 科创板投资风险（包括退市、流动性、集中度等风险）[citation:1]
• 行业集中风险（重仓科技板块）
• 估值风险（持股估值高于同类平均）

这些风险因素并不意味着基金不值得投资，但它们强调了分散投资和长期持有的重要性。

06 基金经理：赵国进的科技赛道专注

宝盈资源优选混合基金目前的基金经理是赵国进。他管理的两只基金近一年均为正收益，展现出一定的投资能力[citation:4][citation:7]。

赵国进在基金报告中阐述了自己的投资理念：侧重投资泛科技成长性板块，包括TMT、新能源、军工等[citation:7]。他认为科技竞争力和数据资源是现代企业最重要的资源禀赋[citation:7]。

这种专注科技赛道的策略在2025年市场环境中取得了显著成效。他管理的另一只基金——宝盈互联网沪港深混合近一年收益率高达113.9%[citation:7]，表现甚至优于宝盈资源优选。

不过，赵国进的投资风格是否能够适应不同市场环境的变化，可能还需要更长时间的观察。毕竟，市场风格轮动是常态，单一赛道专注型基金经理难免会面临业绩波动的挑战。

站在2025年三季度回顾，宝盈资源优选混合基金似乎正在经历一场蜕变。从传统资源定义转向科技资源新思维，从业绩低迷到近一年91.09%的增长率，这只老牌基金正在证明自己的适应能力。

它的故事提醒我们，在投资世界，“资源”的定义不是一成不变的。昨天是石油矿产，今天是数据算力，明天可能是我们尚未想象到的其他形态。成功的基金或许是那些能够敏锐捕捉这种定义变化，并果断调整方向的资源猎手[citation:7]。

【文章结束】